Çinli şirketler rekor temettü dağıtıyor, reform hamlesi kapsamında hisse geri alımlarını artırıyor
SHANGHAI/HONG KONG – Japonya ve Güney Kore’deki piyasa reformlarını anımsatan bir hareketle Çinli şirketler aktif bir şekilde temettülerini artırıyor ve hisselerini geri alıyor. Düzenleyici direktiflerle teşvik edilen bu strateji, ülkenin borsasında kayda değer bir yükselişe yol açtı.
Resmi rakamlar, Çin’de borsada işlem gören şirketlerin, toplam kârları düşmüş olsa da, 2023 yılı için 2,2 trilyon yuan (300 milyar $) nakit temettü beyan ettiklerini ortaya koyuyor. Ayrıca, 100’den fazla şirket ilk kez hissedarlarına temettü dağıttı.
Buna paralel olarak, giderek artan sayıda Çinli firma hisse geri alım planları uyguluyor. Bu planlar genellikle borsa kotundan çıkma veya diğer cezalardan kaçınmayı amaçlayan daha katı düzenlemelere bir yanıt niteliğindedir. Bu önlemler, Mart ayında yatırımcıların getirilerini arttırmak için açıklanan daha geniş bir girişimin parçasıdır ve CSI300 endeksinin Şubat ayındaki beş yılın en düşük seviyesinden yaklaşık %17 yükselmesine neden olmuştur.
Çin’deki reform çabaları, Nikkei’yi rekor seviyelere çıkaran Tokyo Borsası’nın sermaye verimliliğine yönelik çabalarıyla karşılaştırılıyor. Ancak fon yöneticileri, reformların kurumsal yönetişimde gerçek iyileştirmeler yerine piyasa kurtarmaya öncelik verebileceği endişelerini dile getirerek Çin’de benzer bir ralli potansiyeli konusunda şüpheci olmaya devam ediyor.
Çin ve Hong Kong’da piyasa değerinin yaklaşık %30’unu oluşturan kamu iktisadi teşebbüsleri (KİT’ler) özellikle mercek altında. İktidardaki Çin Komünist Partisi’nin bu şirketler üzerindeki sıkı kontrolü, potansiyel olarak devlet dışı hissedarlarla çıkar çatışmalarına yol açabilir.
Bu çekincelere rağmen, yatırımcılar artan ödemelere olumlu yanıt verdi. Tongheng Investment’ta fon yöneticisi olan Yang Tingwu, temettü ve geri alımlara olumlu tepki verildiğini kabul etmekle birlikte kurumsal yönetişimde daha fazla ilerleme kaydedilmesi gerektiğine dikkat çekti.
New York merkezli hedge fonu Indus Capital’in ortaklarından John Pinkel, son zamanlarda Çin’e olan ilginin artmasının nedenleri olarak bu şirketlerin nakit zengini pozisyonlarını, hisse geri alımlarını ve artan temettülerini gösterdi.
Jilin Expressway Co ve Fangda Special Steel Technology gibi bazı şirketler, Şanghay Borsası’ndan gelen sorulara yanıt olarak temettü politikalarını revize etti. Chongqing DIMA Industry Co, SafBon Water Service ve Infund Holding Co gibi diğer şirketler ise düşük hisse fiyatları nedeniyle borsadan çıkarılabileceklerine dair borsa uyarılarının ardından hisse geri alım planlarını açıkladı.
Piyasada bir ivme olsa da, özellikle KİT’ler ve bunların hissedar çıkarlarıyla uyumuna ilişkin endişeler devam ediyor. Dahası, Çin jeopolitik zorluklarla karşılaşmaya devam ediyor ve bu da küresel fon yöneticilerini temkinli tutuyor.
Londra’daki Aviva Investors’ta çoklu varlık fonları başkanı olan Sunil Krishnan, Batılı yatırımcıların genellikle Çinli şirketlere öncelik vermediğine ve bunun kabul edilmesi gereken yapısal bir faktör olduğuna dikkat çekti.
Bu zorluklara rağmen piyasa reformlara olumlu yanıt verdi ve yatırımcılar son dönemdeki yükselişten kazanç sağladı. BNP Paribas Varlık Yönetimi’nde kıdemli bir piyasa stratejisti olan Chi Lo, Çin’de yönetişimi geliştirmek için devam eden çabaları yorumladı ve kaydedilen ilerlemeyi kabul etti.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
